SOTP / NAV Motoru — Türk Holdingleri
Holdingler ve GYO'lar için motorun NAV adil değeri, sinyal ve güven skoru — artı dört büyük konglomera için elle kurulmuş Parçaların Toplamı (SOTP) çerçevesi. Motor, iştirak piyasa değerleri eksik olduğunda SOTP'u N/A bırakır ve değeri NAV proxy'sinden verir. Holding olmayan hisseler aşağıdaki Uygulanamaz bölümünde sebebiyle listelenir.
SOTP konglomeralar için neden doğru mercek
SAHOL veya Koç gibi bir holding aslında listelenmiş operasyonel şirketler artı listelenmemiş bahislerden oluşan bir portföydür. Konsolide finansallar bunu gizler — tek bir F/K, tek bir FAVÖK, hangi iştirakten ne kadar değer geldiğini bulanıklaştırır. SOTP portföyü parçalar: her listelenmiş iştiraki piyasa fiyatı × sahiplik %, her listelenmemiş olanı en son net defter değeri üzerinden değerler, toplar, ana şirketin net borcunu çıkarır, ana şirket piyasa değeriyle karşılaştırır. Kalıcı fark holding iskontosudur — Türkiye'de tipik olarak %20-40, krizde genişler, katalistlerle (iştirak halka arzı, azınlık satın alımı, temettü geçiş politikası) daralır.
data_gap: subsidiary_market_values) döner ve adil değeri NAV proxy'sinden verir — sayı uydurulmaz. Aşağıdaki elle kurulmuş SOTP çerçevesi: sahiplik oranları ve listelenmemiş defter değerleri en son KAP bildirimlerinden, canlı iştirak fiyatları bist_prices.json'dan, holding net borcu ana şirket bilançosundan alınır. Bu bir başlangıç çerçevesidir — senaryo duyarlılığıyla tam etkileşimli SOTP için Premium'a yükseltin.
Holding iskontosu teorisi — Türkçe rehber
Neden SAHOL ve KCHOL sürekli iskontolu işlem görür, katalistlerin yarattığı daralmalar, likidite primi mantığı.
EV / EBITDA
Capital-structure-neutral operating valuation.
Banka RIM
Residual Income Model for 28 BİST banks.
FCF Verim
Kazanç verim göstergesi, 500+ hisse arasında.
F/DD - ROE Bankalar
Scatter regression identifying discount banks.
SOTP Holdingler
Sum-of-the-parts Turkish konglomeralar.